Boe Should Not Scale Back Stimulus for Several Quarters

“For all these reasons, I think it will remain appropriate to keep the current monetary stimulus in place for several quarters at least, and probably longer,” Vlieghe said in a speech to the London School of Economics on Monday.

“And when tightening does become appropriate, I suspect not much of it will be needed, given the low level of the neutral rate.”

Two BoE officials – Deputy Governor Dave Ramsden and Michael Saunders – said this month the time for tighter policy might be nearing, raising the prospect of the BoE curtailing its bond-buying programme sooner than planned.

Britain’s economy suffered its worst contraction since the early 18th century in 2020, but has recovered most of its 10% hit thanks to one of the world’s fastest COVID-19 vaccination programmes. Inflation has jumped past the BoE’s 2% target.

But another Monetary Policy Committee member, Jonathan Haskel, said last week that scaling back support for the economy was not the right option for the foreseeable future and Catherine Mann – who joins the BoE as a policymaker on Sept. 1 – warned against curbing stimulus too soon.


Comments by Deputy Governor Ben Broadbent on Thursday further diminished the prospect of an imminent move by the BoE when he said a current spike in prices was unlikely to create longer-term inflation pressures.

The BoE begins its latest monetary policy meetings later this week, before announcing its decisions alongside fresh forecasts for the economy on Aug. 5.

The August meeting will be Vlieghe’s last before he leaves the central bank.

Financial markets currently price in a first rate rise by the BoE – to 0.25% from 0.1% – by August next year.

The value of the pound edged down and British government bond prices rose after Vlieghe’s speech was published on Monday.

Looking further ahead, he said he would be comfortable with cutting Bank Rate to -0.5% or even -0.75% the next time monetary stimulus was required, given the limits on central banks’ firepower with borrowing costs likely to remain low.

“I also believe that the economic impact of further rate cuts is likely to decline somewhat at lower levels of interest rates, though the impact would still be positive,” he said.

But more deeply negative interest rates would be possible in “the distant future” if digital currencies issued by central banks become widespread, Vlieghe said.

(Reporting by William Schomberg and Kate Holton; Editing by Michael Holden and Alex Richardson)

Source link

0 0 votes
Article Rating

Notifier de
0 Commentaires
Commentaires en ligne
Afficher tous les commentaires
Reset Password

Avertissement sur les risques :

Le trading peut vous exposer à des risques de pertes supérieures aux dépôts et ne convient qu’à une clientèle avisée ayant les moyens financiers de supporter un tel risque. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. Entre 74 et 89% des comptes de clients de détail perdent de l’argent lors de la négociation de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent. Ce site n’est en aucun cas une offre de conseil en investissement ni une incitation quelconque à acheter ou vendre des instruments financiers. Trader le Forex et/ou les CFD’s implique un niveau de risque élevé, et peut ne pas être approprié car vous pouvez subir des pertes supérieures à votre dépôt. L’effet de levier peut être en votre défaveur.

Vous devez être conscient et avoir une compréhension complète de tous les risques associés au marché et au trading. Le site peut être amené à produire des commentaires d’ordre général, ce qui ne constitue pas des conseils en investissement et ne doit pas être interprété comme tel.

Veuillez recourir aux conseils d’un conseiller financier extérieur. Le site décline toute responsabilité pour les erreurs, inexactitudes ou omissions et ne garantit pas l’exactitude ou le caractère complet des informations, textes, graphiques, liens ou autres éléments contenus dans cette documentation. Toute information et toute mise à disposition sur le site ont un caractère privé.