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Fed, l’absence d’orientation des taux laisse une certaine incertitude sur les marchés Par Investing.com

© Reuters.

Par Alessandro Albano

Investing.com – Mercredi soir, la Fed a relevé ses taux d’intérêt de 0,75 % pour la deuxième fois en deux mois, soulignant la nécessité de “hausses continues” lors des prochaines réunions. Cependant, lors d’une conférence de presse, le gouverneur Jerome Powell n’a pas donné de ligne claire sur la trajectoire future des taux, déclarant que les hausses seront décidées “au cas par cas”.

Comme le rappelle Jason England, gestionnaire de portefeuille obligataire mondial chez Janus Henderson, les hausses de 150 points de base lors des deux dernières réunions sont “les plus importantes hausses de taux qui se sont produites dans un laps de temps très concentré depuis l’ère Volcker au début des années 1980, ce qui est un autre signe de l’engagement de la Fed à ramener l’inflation vers l’objectif de 2 %.”

“L’approche décisionnelle d’une réunion à l’autre, l’ampleur des hausses dépendant des données entrantes, devrait atteindre le niveau neutre de 2,25-2,50 %”, a déclaré le responsable, notant que “l’orientation de la politique de taux reste conforme au résumé des projections économiques (SEP) de juin.”

Mais l’absence d’une direction claire pour l’avenir laisse une certaine incertitude sur les marchés, a expliqué Jason England, et nous devrions donc voir “plus de volatilité à court terme”.

“La première réaction des marchés du risque (actions/crédit) et des taux est positive, car ils estiment que la Fed est désormais plus crédible dans sa campagne de lutte contre l’inflation”, mais à moyen terme, si la Fed continue de relever ses taux à un niveau restrictif, l’économie pourrait s’orienter vers une récession, ce qui “serait négatif pour les marchés du risque et positif pour les marchés des taux.”

Les résultats trimestriels américains ayant montré une certaine solidité quant aux perspectives d’avenir, Federico Vetrella, stratège de marché chez IG Italie, a souligné que la Fed restait ancrée “à sa mission de réduire les pressions inflationnistes sans toutefois compromettre la croissance de l’économie américaine en surchauffe”.

L’expert d’IG estime que la banque centrale américaine atteindra “un pic de hausse des taux d’intérêt lors de sa réunion de septembre, puis commencera – progressivement – à réduire les pressions sur l’économie afin d’éviter une éventuelle récession”.

“Nous nous attendons à ce que les taux atteignent un niveau autour de 4 % vers la fin de l’année avec une réduction progressive de l’intensité des hausses qui pourrait s’atténuer sensiblement au premier trimestre 2023”, a déclaré le stratège.


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